Хобитите са забавни, но в същото време солидни, малки хора. Те са точно като хората, само на половината ни ръст, а краката им са обрасли с коса и живеят не в къщи, а в „дупки“ - удобни жилища, изкопани в земята. Страната им се нарича Шир, а около нея се заселват хора и елфи - много подобни на хората, но благородни и безсмъртни. А в планината живеят дългокоси братя, майстори на камък и метал. И така, името на нашия хобит е Билбо Багинс; той е богат хобит на средна възраст, фууди и автор на песни. Един хубав ден приятелят му, добрият и могъщ магьосник Гандалф, предавайки го като професионален крадец, изпраща тринадесет гнома при него, така че той помага на гномите да вземат съкровищата си от огнено дишащия дракон. Преди много години дракон превзел пещерния им град и лежал там на купчина скъпоценности; не се знае как да се стигне до него, а пътят към далечните планини е труден и опасен, таласъми и голове на тролове го пазят. И още по-лошото е, че тези свирепи и безкрайно жестоки същества се подчиняват на могъщия господар на Тъмното царство, враг на всичко, което е добро и светло.
Защо магьосникът изпрати кроткия Билбо на такова опасно пътуване? Изглежда хобитите са избрани от провидението да се борят с Мрачното царство - но това ще се отвори много по-късно, но засега експедицията, ръководена от Гандалф, тръгва. Гномите и хобитите почти умират, когато се срещат с тролове; Гандалф ги спасява, като превръща разбойниците в камък, но следващата засада в пещерата гоблин е много по-опасна. Два пъти три пъти яростни таласъми атакуват компанията, джуджетата бягат от подземието, оставяйки Билбо в безсъзнание в тъмнината.
От тук започва истинската история, която ще бъде продължена в трилогията „Властелинът на пръстените“. Горкият Билбо се разчува и пълзи през тунела на четири крака, без да знае къде. Ръката му се натъква на студен предмет - метален пръстен и той механично го поставя в джоба си. Пропълзява и намира вода. Тук, на остров насред подземно езеро, Голум живее от много години - същество с две крака с размерите на хобит, с огромни светещи очи и крака, подобни на плавници. Gollum яде риба; понякога успява да хване таласъм. След като разгледа Билбо в тъмнината, той плува до хобита на лодка, те се запознават. Уви, Билбо нарича неговото име ... Голум би искал да изяде Билбо, но той е въоръжен с меч и те започват да играят пъзели: ако хобитът спечели, Голум го води до изхода от тъмницата. Оказва се, че и двамата обичат гатанки. Билбо печели, но не съвсем честно, питайки: „Какво има в джоба ми?“
Пръстенът в джоба му беше изгубен от Gollum. Това е вълшебният Пръстен на силата, създаването на владетеля на Мрачното царство, но нито Голум, нито Билбо знаят за него. Голум знае само, че обича „чара си“ повече от всичко и че, поставяйки го на пръста си, той става невидим и може да ловува таласъми. Откривайки загубата, Голум яростно се втурва към Билбо и той, бягайки, случайно слага Ринга. Той става невидим, избягва Gollum и догонва компанията си.
Те се придвижват към планините. Гигантски орли, приятели на магьосника, ги спасяват от преследването на таласъмите, скоро след това Гандалф оставя гномите и Билбо - той има собствен бизнес и без него компанията изпада в проблеми отново и отново. Или гигантските паяци почти ги изяждат, или горските елфи ги вземат в плен и всеки път Билбо спасява всички: слага се на пръстен и става невидим. Наистина, хобитовият домочад се оказа находка за джуджетата ... Накрая, след много приключения, компанията се издига в планината, към изгубените владения на джуджетата и започва да търси тайната врата, която води към подземието. Те търсят дълго, безуспешно, докато Билбо по интуиция открие вход.
Време е да влезете вътре за разузнаване, а внимателните гноми искат Билбо да направи това, обещайте му богат дял от плячката - и той отива. Не заради парите според мен, а заради жаждата за приключения, които се събудиха в него.
... В тъмнината на подземието пурпурно пурпурна светлина. Огромен, червеникаво-златист дракон отразява в пещера върху купчини съкровища, хъркащи, изпускащи дим от ноздрите си. Той спи, а смел хобит краде огромна златна чаша. Удоволствието на гномите няма граници, но драконът, откривайки загубата, изгаря в ярост околностите на техния лагер, убива понитата им ... Какво да правя?
Билбо отново пълзи в пещерата, започва - от сигурно убежище - разговор с дракона и хитрост разкрива, че диамантената обвивка на чудовището има празнина в гърдите. И когато разкаже на гномите за това, той се чува от старата мъдра дрозд.
Междувременно драконът е бесен от досадния тормоз на хобита. Той отново извисява във въздуха, за да изгори единствения човешки град, останал в полите на планината. Но там той е ударен от черната стрела Бард, капитанът на стрелците, потомък на кралете на тази страна: мъдрата млечница успя да преразкаже думите на капитана Билбо.
Събитията не свършват дотук. Глуповият водач на гномите се кара с Билбо, Бард и дори Гандалф заради дреболии, той почти стига до битка, но в този момент започва нашествието на таласъми и върколаци. Хората, елфите и гномите се обединяват срещу тях и печелят битката. Най-накрая Билбо се прибира вкъщи при Шира, изоставяйки обещания четиринадесети дял от съкровището на гномите - за да се транспортира такова богатство, ще бъде необходима цяла каравана и армия, за да го защити. Той отнема две сандъци със злато и сребро на пони и отсега нататък може да живее и живее в перфектно задоволство.
А с него остава Пръстенът на силата.