„Приказката“ е пряко предшествана от послание на Дмитрий от Рим до архиепископ Генадий, в което той съобщава, че гръцкият оригинал на приказката за бялата качулка не е запазен и едва ли може да намери само латинския превод на това произведение. Дмитрий също прикрепя към съобщението свой собствен превод на този паметник на руски език.
Приказката започва с историята на бяла качулка. Римският император Константин, наследник на преследвача на християните Максентий, нарежда да отслаби преследването на християните. Но магьосникът Замбрия клевети Константин от свещеник Силвестър, който кръщава определен „кралски съпруг“.
На седмата година от управлението си Константин се разболя от проказа, която никой не може да излекува. Един от лечителите съветва царя да се къпе в кръвта на три хиляди новородени момчета. Когато децата се събират, царят отива в Капитолия, за да се къпе там. Чувайки стоновете на майките, Константин отказва решението си, като предпочита да умре сам.
През нощта апостоли Петър и Павел се явяват във видение пред Константин и му казват да повика при него Силвестър, който може да покаже „шрифта на спасението“. След като се измие с този шрифт, Константин трябва да се възстанови. Но това няма да е само изцеление, а наследяване на вечния живот. За това Константин трябва да даде на Силвестър и да му позволи да обнови православната църква по света. И така наистина е така.
След изцеление Константин отдава чест и уважение на Силвестър и го нарича татко. Константин предлага на Силвестър царска корона, но появилите се отново апостоли дават на царя бяла качулка, за да коронясва Силвестър. След като получи от Константин златно блюдо, върху което лежеше кралската корона, Силвестър му слага бяла качулка и заповядва да го поставят на „нарочно място“, като го поставя само на празниците на господаря. Силвестър завещава да направи същото за своите наследници. През тринадесетата година от управлението си Константин решава, че на мястото, където има духовна сила, е неприлично да бъде светска власт. Следователно той напуска Силвестър в Рим и основава Константинопол и се премества там.
От това време нататък се установява свещеното почитание на бялата качулка. Но след известно време някакъв цар Карул и папа Формоза, поучени от дявола, се отклоняват от християнското учение и отхвърлят учението на църковните отци. Папа иска да изгори бяла качулка насред Рим, но самият той се страхуваше да го направи. Решава да изпрати качулката в далечни страни и там да го предаде, за да изплаши другите християни. Определен пратеник Индрик върви с качулката.
Докато пътува на кораб, Индрик някак почти седи на качулката, но в този момент настъпва тъмнина. Божията сила го хвърля отстрани на кораба и той пада отпуснат и умира. Сред пратениците е известен Йеремия, който тайно изповядва християнската вяра. Той има визия да спаси качулката. По време на буря, отново по чудо, Йеремия вдига качулка и се моли. Бурята утихва и Йеремия безопасно се връща в Рим и разказва за всичко на папата. Въпреки факта, че папата изпитва голям страх, той не оставя мислите си да унищожи или да даде разкаяна бяла качулка. Във видение ангел с огнен меч му се появява през нощта и му нарежда да изпрати качулка в Константинопол. Не смеещ да се подчини, папа Формоза изпраща посолство във Византия.
В Константинопол добродетелният патриарх Филотей получава бяла качулка, която също във видение научава какво трябва да прави със светилището. Апостолите Петър и Павел заповядат да изпратят символа на духовната власт в Новгород, архиепископ Василий да почитат църквата "Св. София". В Константинопол качулката се посреща с почести и тук се случва друго чудо: докосването до качулката лекува очите на тогавашния император Иван Кантакузин от очна болест.
Междувременно папа Формоза съжалява, че е дал качулката и пише писмо до патриарха. Патриархът отказва да върне светилището и увещава папата, опитвайки се да го върне на истинския път. Осъзнавайки, че бялата качулка е в голяма чест във Византия, папата се разболява от гняв и неверието си. Променя се в лицето, язви се разпространяват по цялото тяло, от него се излъчва „голяма смрад“, гръбначният стълб престава да държи тялото. Татко губи езика си - лае с куче и вълк, а след това умът му - изяжда изпражненията си. Така той умира, прокълнат от честните жители на Рим.
Патриарх Филофей, въпреки добродетелите си, също почти направи грешка. Той иска да запази качулката си. Двама непознати мъже се появяват във видение към него и обясняват защо е било предопределено да изпрати светилището в Новгород: благодатта напусна Рим. След известно време хагарите ще притежават Константинопол „за умножаване на човешките грехове”, и само в Русия грееше благодатта на Светия Дух. Патриарх Филофей чува думите на съпрузите и ги пита кои са. Оказва се, че папа Силвестър и цар Константин му се явяват във видение. Разбира се, посолството с бяла качулка веднага заминава за Русия.
По това време в Новгород архиепископ Василий също получи видение за получаване на бяла качулка. „Приказката“ завършва с описание на всеобщата радост, когато архиепископ Василий получава ковчег с качулка: „И хората дойдоха от много градове и държави, за да гледат прекрасно чудо - архиепископ Василий в бяла качулка и във всички страни и кралства бяха изненадани, когато разказаха за това ".