Семейство Дарлинг има три деца във времето. Най-голямата е Венди, после идва Джон, а след това Майкъл. Те имат необичайна бавачка - голямо черно водолазно куче на име Нена. Една вечер, влизайки в спалнята с децата, които вече са в леглото, госпожа Дарлинг вижда момче да лети през прозореца, а след него - странно сияйно петно. Тя крещи от изненада, Нан тича да крещи. Момчето успява да хвърчи през прозореца, но в зъбите на Нена сянката му остава! Мисис Дарлинг го навива и го поставя в скрин.
Няколко дни по-късно госпожа и господин Дарлинг ще посетят. Набързо, господин Дарлинг се сблъсква с Нена, а по панталона му - това е бедата! - има вълна. Мистър Дарлинг кара Нена в двора и я слага на верига. Щом родителите напуснат къщата, малка светлина лети към децата - това е феята на Тинкър Бел, тя търси сянка. Питър Пан се появява след нея. По знака на Тинкър Бел (феята не може да говори, тя прави мелодичен звън) Питър намира сянка и се опитва да я прикрепи обратно, но нищо не излиза. Питър започва да плаче, а риданията му събуждат Уенди. След като научи какво става, Венди шие сянка върху петите на Питър. Боли малко, но той страда. Чувствайки увереност във Венди, Питър й казва за себе си: той избяга от дома си, решил никога да не стане възрастен.Той живее на остров Netinebud с изгубените момчета („когато дете падне от количка, отива в страната на Netinebud“). В същото време се оказва нещо за феите: оказва се, че феите се раждат от детския смях и всяко дете има своя фея. Но щом някой си помисли „глупав, няма феи на света“ - и феята умира.
След като научава, че Уенди знае как да разказва приказки, Питър се обажда на Венди на острова („Ще те науча да летиш и ние ще летим заедно”), така че тя разказва приказки и е майка на всички изгубени момчета. Уенди се колебае, но въпреки това се съгласява. Джон и Майкъл летят с нея.
Жителите на острова се готвят да се срещнат с Петър. Момчетата търсят място, където ще кацне Петър. Пиратите, водени от капитан Джез Хук, търсят момчета, червените кожи (техният лидер е Великата малка пантера) търсят пирати, а дивите животни търсят червени кожи, за да ги изядат.
В очакване на пристигането на Венди се появява приказният Тинкър Бел. Тя (от ревност!) От името на Питър заповядва на момчетата да застрелят Венди с лък. Те нямат причина да се съмняват и един от тях стреля. Венди пада на земята и лежи мъртва. Но тя не умря, тя беше спасена от жълъд, който висеше около врата й, подарък от Питър Пан и стрела го прониза. Но Уенди е много слаба и всички момчета, водени от приближаващия Питър, й строят къща, издигайки я точно около себе си. Къщата се оказва доста добра. Уенди сериозно се занимава със задълженията си: готви, изтрива, кълне и, разбира се, разказва приказки.
Пиратите не оставят момчетата на мира. Капитан Кука - неговото име е откакто Петър отряза ръката му, вместо което трябваше да оправи желязната кука - Петър не може да прости това, особено след като крокодилът погълна ръката му толкова много, че той се наслаждаваше да ловува Кука Хубаво е, че можете да го чуете от тиктакането на ръчния часовник на капитана, който не спря да ходи в корема на крокодила. Капитанът идва с идеята да изпече отровената торта, за да умрат момчетата, но той не успява да постигне нищо по този начин - Венди не им позволява да ядат сладкиши, а тортата стои спокойно на поляната, докато капитанът се спъне в нея по тъмно и не падне на земята. Един ден пиратите искат да вържат индийската принцеса Тигър Лили към скала в лагуната, за да я наводнят с прилив. Питър Пан успява да измами пиратите, като им нареди (с гласа на капитан Кука) да я освободят. Тогава Петър трябва да се бие с Куката и той го ранява. Петър спасява птицата.
Една вечер Уенди разказва на момчетата любимата си приказка - за това как са живели един джентълмен и една дама, където един ден децата са отлетели към остров Netinebud. И как винаги държаха прозореца отворен, за да могат децата да летят у дома.
Питър възразява срещу Венди: и преди е мислил за такива майки и затова не бързаше да се връща. И когато той пристигна, прозорецът се затвори и в моето легло спеше друго момче.
Тогава Джон и Майкъл, братя Уенди, осъзнават, че трябва да побързат у дома.Венди също се обажда с останалите момчета, уверени, че родителите й със сигурност ще ги осиновят. Всички са съгласни, с изключение на Питър Пан, който не иска да стане голям. Петър моли индийците да видят Уенди и момчетата, но пиратите отново се намесват. Те успяват да победят индийците по нечестни начини и пленят Уенди и момчетата. Питър научава за това от Тинкър Бел и се втурва на помощ. Следва решителна битка между Питър Пан и капитан Кука. Пиратите са победени. Момчетата и Уенди летят у дома.
Междувременно в Лондон госпожа и господин Дарлинг продължават да чакат децата и никога не затварят прозорците на детската стая. А господин Дарлинг не може да си прости, че онази ужасна вечер не е изгонил Нену от къщата и я е сложил на верига. Следователно той се обрича, докато децата не се върнат да живеят в кучешка къща, той е приет да работи в него и се прибира от работа. Госпожа Дарлинг сяда при пианото и започва да свири. По това време пристигат Питър и Тинкър Бел. Те затварят прозореца, така че Венди решава, че мама вече не я чака и не я обича, и би се върнала с Питър на острова. Но в звука на музиката има голяма тъга и Петър отново отваря прозореца. Уенди, Джон и Майкъл летят през прозореца и се качват в леглата си. Майката ги открива, призовава баща си, а Нана също бяга в стаята. Всички са щастливи. И момчетата чакат отдолу, докато Уенди казва на родителите си за тях. Преброени до пет хиляди, те влизат в къщата и се редят пред госпожа Дарлинг. Разбира се, и госпожа, и господин Дарлинг решиха да ги осиновят! Питър отново излита на острова. Той обещава, че Уенди ще лети догодина, но забравя за това.А когато Питър се появява отново, Уенди вече е омъжена и има малка дъщеря Джейн.
Забелязвайки промените, Питър се обажда на Венди с него, но тя отказва с въздишка, защото вече е възрастен. Уенди напуска стаята, за да се успокои, а Питър Пан седи на пода и плаче. Риданията му събуждат Джейн.
И всичко се повтаря отново.
Когато Джейн порасне, се ражда дъщеря й Маргарет, а сега Маргарет лети с Питър Пан на остров Netinebud ... И това ще продължи, докато децата престанат да бъдат толкова весели, неразбираеми и безсърдечни.
